-ѕоиск по дневнику

ѕоиск сообщений в  л€ксик

 -ѕодписка по e-mail

 

 -—ообщества

”частник сообществ (¬сего в списке: 2) Photos_of_Ukraine —верхъестественное

 -—татистика

—татистика LiveInternet.ru: показано количество хитов и посетителей
—оздан: 01.07.2016
«аписей: 21
 омментариев: 4
Ќаписано: 28


Ёто была крупнейша€ компани€ мира

ѕ€тница, 12 ќкт€бр€ 2018 г. 11:00 + в цитатник

√нили с†головы

Ёто была крупнейша€ компани€ мира. ќн†едва не†привел ее†к краху

‘ото: Matthew Lloyd / Getty Images

Ќекогда крупнейша€ компани€ мира Ч†General Electric†Ч уволила гендиректора, и ее дела пошли в гору Ч акции компании выросли сразу на 16 процентов. √игантска€ компани€ долгое врем€ скиталась по миру в поисках новомодных идей и прибыльных активов, однако реальные проблемы были в ней самой. “оп-менеджеры раз за разом мен€ли планы, что только рушило стоимость корпорации и приносило убытки. √ниение изнутри стоимостью в миллиарды долларов Ч в материале†ЂЋенты.руї.

»мпери€ из лампочки

General Electric Ч одна из старейших американских компаний. ќна была†основана†еще в 1878 году знаменитым изобретателе솓омасом Ёдисоном. ћир об€зан ему не только за лампу накаливани€ и фонограф, но и за развитие революционного на тот момент направлени€ бизнеса. Ќа первых порах начинающий предприниматель сильно занижал цены на продукцию своей компании Edison Electric Light: при себестоимости в 110 центов лампы продавались за 40. ѕоначалу это приносило сплошные убытки, но постепенно расходы снижались, и уже через несколько лет составл€ли всего 22 цента на одну лампочку. ѕродажи к тому моменту достигали миллиона штук в год. »зобретатель разбогател, завоевал рынок и вскоре объединилс€ с пр€мыми конкурентами. “ак на свет и по€вилась General Electric со штаб-квартирой в Ѕостоне.

¬ дальнейшем компани€ участвовала во множестве проектов по всему миру. ¬ частности, электрифицировала ———–, налаживала выпуск важнейших бытовых приборов: холодильников, пылесосов, кофеварок. ¬о врем€ ¬торой мировой войны GE и вовсе участвовала в разработке реактивного самолета дл€ нужд армий —Ўј и союзников, а также многоствольного пулемета Ђћиниганї. ќдним словом, компани€ не стала ограничиватьс€ одной сферой де€тельности и без раздумий поглощала игроков на разных рынках.   началу 1980-х в ее состав входили подразделени€ по производству локомотивов, авиационных двигателей, оружи€, медикаментов, ветр€ных турбин, электрооборудовани€, а также подразделени€ по сбыту электроэнергии, добыче нефти и газа. ќсобые места занимали две финансовых Ђдочкиї: GE Capital (отвечала за кредиты и страхование) и GE Equity (пр€мые инвестиции Ч скупка крупных пакетов акций ради управлени€).

ƒжек ”элч. ‘ото: Richard Drew / AP

¬ 1981 году у рул€ General Electric встал†ƒжек ”элч. ѕри нем был впервые вз€т курс на оптимизацию. Ќе приносившие достаточно (на взгл€д ”элча) прибыли подразделени€ продавались или ликвидировались, их место занимали новые, в основном зарубежные. »менно в те годы в компанию†пришел†ее будущий глава ƒжон ‘лэннери. ≈го задачей поначалу была реструктуризаци€ имеющихс€ активов, затем Ч поиск новых: в ёжной јмерике и јзии, куда его отправл€ли в длительные командировки. ‘лэннери металс€ между GE Equity и GE Capital, нарабатывал деловые св€зи и повышал значимость зарубежных подразделений. «а врем€ его работы их дол€ в общей выручке выросла с одной до двух третей. ƒошло до того, что в респектабельном рейтинге Fortune 500, в который традиционно включают крупнейшие компании —Ўј, General Electric несколько лет подр€д была представлена как финансова€, а не производственна€ корпораци€.

Ќе фортануло

ѕроизошло это уже под конец правлени€ ”элча.   2001 году он†сделал†GE крупнейшей компанией мира с капитализацией (совокупной рыночной стоимостью акций) в 594 миллиарда долларов и передал свой пост†ƒжеффу »ммельту. “от высоко ценил и предшественника, и ‘лэннери Ч за успехи, которых добилс€ молодой менеджер за небольшой срок, но придерживалс€ совсем других взгл€дов на будущее General Electric. ¬ отличие от ”элча, »ммельт не рассчитывал на быстрый успех и не стремилс€ показать сиюминутный финансовый результат. ƒл€ него гораздо важнее было†выстроить†долгосрочную стратегию, котора€ позволила бы компании зарабатывать и процветать в любых услови€х. ќтчасти такой подход был продиктован обсто€тельствами, в которых оказалс€ новый гендиректор. ¬ должность он вступил 7 сент€бр€ 2001 года, за четыре дн€ до атаки на†¬семирный торговый центр†в Ќью-…орке. “еракт принес GE сплошные убытки: мало того что на страховых выплатах пострадавшим компани€ потер€ла 600 миллионов долларов, так еще и резко упал спрос на самолетные двигатели Ч из-за эмоционального потр€сени€ людей с кризисом столкнулась вс€ американска€ авиаци€.

‘ото: Diane Bondareff / AP

„ерез несколько мес€цев разразилс€ скандал с пр€мым конкурентом General Electric Ч энергетическим гигантом Enron. ≈го обвинили в многолетней фальсификации финансовой отчетности, благодар€ которой компании удавалось привлекать инвесторов. –азбирательство закончилось банкротством Enron, а подозрени€ быстро распространились и на другие крупнейшие корпорации страны. „тобы доказать свою добросовестность, »ммельт начал сдавать власт€м гораздо более подробные отчеты, чем требовал закон. ¬прочем, довольно скоро их признали неинформативными. ≈ще одним испытанием стал глобальный кризис 2008 года. GE вновь подвело финансовое подразделение, на балансе которого скопилось много некачественных и необеспеченных ипотечных кредитов, взыскать которые стало практически невозможно. ѕроблем добавили и деривативы (производные ценные бумаги, зав€занные на какие-либо Ђнасто€щиеї базовые активы), которыми активно торговал GE Capital. ѕосле обрушени€ фондового рынка их цена тоже упала.

„ереда неудач вынудила »ммельта пересмотреть взгл€ды на построение бизнеса. ѕервым делом он решил избавитьс€ от большей части финансовых активов или хот€ бы сократить их до такой степени, чтобы они не считались системно значимыми дл€ американской экономики, а значит не подпадали под строгие требовани€ властей. ¬ общей сложности на это ушло восемь лет, в течение которых GE Capital полностью перестроилась. »ммельт хотел снова видеть General Electric, в первую очередь, промышленной компанией. «атем он решил сделать упор на инновации, внедрив систему бережного производства. ≈е можно назвать своеобразной бизнес-философией, позаимствованной американскими предпринимател€ми у €понской Toyota. —уть подхода заключаетс€ в том, чтобы избавитьс€ от любых возможных потерь, максимально эффективно использовать имеющиес€ ресурсы на благо потребителей. ¬ числе прочего предлагаетс€ отказатьс€ от складировани€ готовой продукции Ч вместо этого надо стремитьс€ производить ровно столько, сколько можно быстро продать. «агвоздка в том, что само по себе внедрение бережливого производства требует немалых затрат. ” General Electric они составили четыре миллиарда долларов. «а эти деньги промышленное оборудование объединили с аналитическим программным обеспечением при помощи интернета вещей.

Ѕудущего нет

»ммельт искренне верил, что такие вложени€ окуп€тс€ в дальнейшем. ¬от только убедить в этом инвесторов так и не смог. «а врем€ его правлени€ котировки GE упали почти вдвое, свед€ на нет все достижени€ ”элча. јкционеры и члены совета директоров решили, что не могут ждать, пока инвестиции в цифровое будущее компании окуп€тс€, и хот€т свою часть прибыли уже сегодн€. ¬ажную роль тут сыграла корпоративна€ структура General Electric. “радиционно у компании не было одного или нескольких крупных собственников Ч почти все акции наход€тс€ в свободном обращении и равномерно распределены между сторонними держател€ми, большинство из которых Ч институциональные инвесторы (инвестбанки, фонды, страховые компании). —реди них выдел€етс€ фонд Trian от одноименной инвесткомпании. ¬ его владении Ч 1,5 процента бумаг GE,†приобретенных†в 2015 году. ѕри этом фонд считаетс€ крупным акционером, расположившись на 14-м месте из нескольких дес€тков.

‘ото: Carrie Antlfinger / AP

 омпании, подобные Trian, еще недавно было прин€то называть корпоративными рейдерами. ¬ XXI веке дл€ них†придумали†новое название Ч инвесторы-активисты, однако методы почти не изменились. ¬ отличие от классических бизнесменов они заинтересованы в сиюминутной выгоде и совсем не думают о долгосрочных перспективах предпри€ти€, в которое вкладываютс€.  ак правило, они выбирают компании, акции которых торгуютс€ ниже рыночной стоимости активов, и стрем€тс€ всеми способами добитьс€ их роста. Ќередко они вынуждают менеджмент выкупить их бумаги (естественно, дороже, чем они когда-то обошлись им самим). General Electric стала идеальной жертвой дл€ Trian как раз благодар€ тому, что на большое количество мелких акционеров легко воздействовать. — помощью презентаций и манипул€ций с отчетностью Ђактивистыї убедили остальных инвесторов и руководство, что компани€ идет не тем путем. Ђ¬ GE идут преобразовани€, но до них никому нет делаї, Ч за€вл€ли представители Trian.

ќни утверждали, что всемирно известной корпорации на самом деле нужны не многомиллиардные инвестиции в оптимизацию производства, которой удастс€ добитьс€ когда-то потом, а немедленное сокращение расходов ради прибыли здесь и сейчас. ¬ плане Trian говорилось, что GE должна не просто увеличить дивиденды, но и залезть в долг, чтобы выкупить на него акции собственников, тем самым уменьшив свой капитал. ћногие молодые компании, выход€щие на рынок, пытаютс€ защититьс€ от такого развити€ событий. ≈два ли не самый надежный способ Ч выпускать акции разных категорий: сторонним инвесторам достаютс€ привилегированные, дающие право на гарантированные дивиденды (в случае прибыльности компании), но не позвол€ющие голосовать и участвовать в управлении, основател€м Ч обычные. ѕо такому пути, к примеру, пошла Tesla, чей основатель†»лон ћаск, недавно лишенный руковод€щей должности из-за скандала, владеет 20 процентами бумаг и не зависит от тех, кто купил их на бирже. Ќо General Electric, основанной больше ста лет назад, что-либо мен€ть было уже поздно. —пуст€ два года после приобретени€ доли Trian смогла делегировать своего представител€ в совет директоров.

Ќова€ метла

ѕосле этого дни »ммельта в GE были сочтены, и его место†зан€л†‘лэннери. Ќазначение было восприн€то неоднозначно Ч отчасти из-за действий Trian, отчасти из-за прошлого самого нового главы. Ќесмотр€ на более чем 30-летнюю карьеру в компании, он всегда воспринималс€ как финансист, но не промышленник. ≈динственный опыт управлени€ производством у ‘лэннери случилс€ в 2014 году, когда он был назначен главой GE Healthcare Ч подразделени€ по производству медицинского оборудовани€. „то удивительно, методы работы будущего гендиректора во многом†совпадали†с подходом »ммельта, который так сильно не устраивал Ђактивистовї. ќн добилс€ увеличени€ рентабельности, выручки, а главное Ч ее органического прироста (за счет действий самой компании, а не благодар€ поглощению конкурентов), но не прибыли.  ак и »ммельт, ‘лэннери удел€л много внимани€ исследовани€м и разработкам. ≈го Ђлюбимойї продукцией GE Healthcare были томографы, которые он сравнивал со смартфонами: в них так же важны технологичность и способность к анализу. Ђћы всегда будем инвестировать в "железо", но важность и критичность цифровой составл€ющей будут только растиї, Ч говорил топ-менеджер.

ƒжон ‘лэннери. ‘ото: Alwyn Scott / Reuters

ѕосле назначени€ на должность гендиректора ‘лэннери публично пообещал продолжить стратегию предшественника, хоть и†оговорилс€, что в компании произойдут некоторые перемены. »з-за этого многие коллеги и акционеры не знали, как к нему относитьс€. ≈го†называли†Ђв некотором смысле человеком со стороныї, пам€ту€ о том, что привело его к нынешнему посту. Ќа нем ‘лэннери удалось продержатьс€ всего 14 мес€цев. ¬ но€бре 2017-го он собиралс€ провести масштабную реорганизацию компании, распродав активы на 20 миллиардов долларов и оставив только три главных направлени€: авиацию, энергетику и здравоохранение. –ассматривалс€ даже вариант с†разделением†на три самосто€тельных предпри€ти€ с отдельными акци€ми. ќднако провести реформы быстро не удалось, и в состав материнской General Electric до сих пор входит множество Ђдочекї. «а последний год сразу двум подразделени€м Ч страховому и энергетическому Ч пришлось†списать†активы на 23 и 6,2 миллиарда долларов. ѕо итогам 2017 года GE получила убыток в шесть миллиардов.

«а врем€ правлени€ ‘лэннери акции GE упали еще на 50 процентов Ч до уровн€ ниже 13 долларов за штуку. » это в то врем€, как весь индекс Dow Jones, напротив, рос. ¬ марте топ-менеджеры компании впервые за всю историю остались без премий Ч на них просто не хватило денег. ¬ июне составители индекса исключили General Electric, заменив ее на аптечную сеть Walgreens Boots Alliance. Ёто событие стало историческим дл€ Dow Jones Ч GE оставалась последней компанией, включенной в него с момента первого составлени€ в конце XIX века. ¬ завершение всех бед General Electric стала виновницей неполадок сразу на двух электростанци€х в “ехасе. »з-за неисправной турбины их пришлось на врем€ закрыть.

Ќа выход

1 окт€бр€ в отставку был†отправлен†уже ‘лэннери. –ешение стало неожиданным дл€ рынка.  онкретных причин GE называть не стала, и аналитики начали выдвигать собственные версии. √лавна€ из них Ч гендиректор не смог за короткий срок показать тех результатов, которых от него ждали. Ќекоторые экономисты говор€т, что он не смог убедить акционеров в своей способности достигать целей. “е были разочарованы Ђтемпами, которыми происход€т переменыї. ЂЌикто не ожидал, что он мгновенно изменит компанию, но все наде€лись, что он заложит фундамент дл€ переменї, Ч†отметил†аналитик CNBC ƒэвид ‘ейбер. Ђ¬озможно, он был бы прекрасным руководителем в более спокойные времена, но сейчас им нужен кто-то, кто заставит GE двигатьс€ быстрееї, Ч†добавил†профессор университета ћичигана†Ёрик √ордон.

‘ото: Daniel Becerril / Reuters

Ќесмотр€ на это, его все-таки обвинили в неумении учитьс€ на ошибках предшественников. “еперь это предстоит новому гендиректору Ч Ћоуренсу (Ћарри)  алпу. — 2000 по 2014 годы он возглавл€л многопрофильную технологическую компанию Danaher, что и отличает его от всех предшественников Ч до нынешнего времени он не имел отношени€ к GE. —о своей предыдущей компанией он добилс€ п€тикратного роста капитализации. ¬еро€тно, именно это сыграло ему на руку при выборе претендентов. ¬ приветственной речи  алп назвал General Electric Ђфундаментально сильной компанией с великим бизнесом и выдающимс€ талантомї. ќднако предсказать, как теперь сложитс€ его карьера в General Electric, решительно невозможно. ¬се будет зависеть от того, чего от нового руководител€ будут ждать акционеры: будут ли они по-прежнему требовать быстрых результатов или, пон€в свои ошибки, смир€тс€ с необходимостью подождать.

–ынок тепло встретил  алпа: сразу после новости о его назначении акции GE†выросли†на 16 процентов. —ейчас они торгуютс€ по 13,42 доллара, и первоначальный энтузиазм инвесторов немного спал. General Electric может служить примером того, во что способен превратить некогда процветающую компанию неуемный аппетит инвесторов. ¬ погоне за быстрой наживой они поступаютс€ долгосрочными интересами и фактически став€т крест на развитии.  ак бы часто ни мен€лись менеджеры, им не под силу решить глобальные задачи в одночасье. ѕравда, существует и альтернативна€ точка зрени€: будто бы проблемы GE были заложены еще при ƒжеке ”элче, сделавшем ставку на финансовый сектор и массовые поглощени€.  ризис 2008 года предопределил судьбу корпорации, и дальнейшие руководители, включа€ ‘лэннери, стали всего лишь заложниками ситуации.

јлексей јфонский

https://lenta.ru/articles/2018/10/11/general/




 

ƒобавить комментарий:
“екст комментари€: смайлики

ѕроверка орфографии: (найти ошибки)

ѕрикрепить картинку:

 ѕереводить URL в ссылку
 ѕодписатьс€ на комментарии
 ѕодписать картинку